夏心愉
盡管授信房企的副總都堵進(jìn)了張行長(zhǎng)的辦公室，張行長(zhǎng)還是握住這已經(jīng)審批通過的20億元貸款，不肯放款。
張行長(zhǎng)一臉無奈，客套賠笑，稱分行額度真是緊缺，請(qǐng)客戶“要不再等等吧”。實(shí)際上，他很明白“再等也是白等”——除非，客戶能聽懂他的暗示，接受貸款綜合成本再狠狠上浮一筆。
張行長(zhǎng)是某家資產(chǎn)規(guī)模2000億元級(jí)的城商行的某分行副行長(zhǎng)，分管公司金融。維護(hù)好一批綜合創(chuàng)利貢獻(xiàn)度較高的房企客戶本是他的職責(zé)所在，只是現(xiàn)在，這貸款業(yè)務(wù)已經(jīng)讓位于逐步逼近的二季度宏觀審慎評(píng)估體系（MPA）考核，讓位于市場(chǎng)上已被戲稱為“負(fù)債荒”的流動(dòng)性趨緊態(tài)勢(shì)，讓位于資金價(jià)格陡升正侵蝕的利差，讓位于總行“下了死命令”的流動(dòng)性管控。
“搞來資金才是頭等大事。”張行長(zhǎng)告訴第一財(cái)經(jīng)記者，總行剛下達(dá)了被他們稱之為“史上最嚴(yán)”的流動(dòng)性管控方案。各個(gè)經(jīng)營(yíng)單位、各個(gè)分行都要自保平衡。
重?fù)?dān)落到了吃資金大戶的房地產(chǎn)信貸上。銀行們心里會(huì)有一個(gè)貸款定價(jià)的底價(jià)，若是低于這個(gè)貸款利率，那么對(duì)方即便是“名單制”里頭的房企，也不予受理授信審批申請(qǐng)；即便是行里此前已經(jīng)批復(fù)了授信，也不予放款；即便是已經(jīng)放款了，到期也“假惺惺”表示可以續(xù)貸，但收回資金后就不再續(xù)做。
接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪之余，張行長(zhǎng)仍在關(guān)心5月23日的Shibor（上海銀行（22.810， 0.21， 0.93%）間同業(yè)拆放利率）長(zhǎng)端走勢(shì)，也不時(shí)提到分行正在提高存款上浮比例來吸存攬儲(chǔ)。畢竟，有資金，用張行長(zhǎng)的話說叫“有米下炊”，才是當(dāng)下關(guān)鍵。
要資金：表內(nèi)外雙手開弓
盯著負(fù)債指標(biāo)的，又何止張行長(zhǎng)所在銀行，又何止發(fā)生在基層行的吸存攬儲(chǔ)。
另一家銀行的交易員小彭，用“搶糧”來形容他們這幾天的工作心情。這種狀態(tài)投射到同業(yè)利率，就走出了一波一年期Shibor與一年期LPR（貸款基礎(chǔ)利率）的倒掛。
5月22日，一年期Shibor報(bào)價(jià)4.3024%，因倒掛了一年期LPR的4.3%并逼近央行一年期貸款基準(zhǔn)利率的4.35%，被市場(chǎng)作為一個(gè)“強(qiáng)信號(hào)”備加關(guān)注。5月23日，除了隔夜和7天品種，余下的Shibor品種利率全體續(xù)漲，一年期Shibor再升1.13個(gè)基點(diǎn)至4.3137%，與LPR的倒掛程度繼續(xù)擴(kuò)大。
也許是因?yàn)椴僮髦絮r有產(chǎn)品與一年期Shibor掛鉤、Shibor品種利率全體續(xù)漲的利率也并不直接代表銀行資金成本的原因，小彭個(gè)人并不覺得“倒掛”本身有多大轉(zhuǎn)折性意義。他甚至認(rèn)為，如果就表外利差來論，那同業(yè)存單對(duì)接債券和非標(biāo)資產(chǎn)的部分，幾個(gè)月前就已經(jīng)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折。
關(guān)鍵是，這次“倒掛”把場(chǎng)外的注意力都給吸引了過來。小彭感覺他們“搶糧”的緊張情緒“被見光”了，又認(rèn)為外界一炒作，令緊張氣氛加倍，因而開始擔(dān)心起了接下去資金會(huì)不會(huì)更難獲取、價(jià)格會(huì)不會(huì)更高，以及不同市場(chǎng)間的利率傳導(dǎo)。
本來，小彭他們只是在行里資產(chǎn)負(fù)債頭寸的指揮棒下，提前囤好資金。換句話說，緊的并不是當(dāng)下，而是對(duì)未來會(huì)“缺糧”的一種預(yù)期——6月末要應(yīng)對(duì)MPA考核、7月份小彭所在銀行有一批理財(cái)集中到期、9月末的流動(dòng)性缺口也還不小。
可以想見，到每個(gè)時(shí)點(diǎn)考核時(shí)，隔夜、7天品種價(jià)格肯定更不劃算，甚至?xí)尣坏剑?dāng)然小彭他們就要在現(xiàn)在先把中期的資金鎖定起來。
而這一切的伏筆，就是前兩年的、以一批中小銀行為中堅(jiān)力量的表外大擴(kuò)張。
水落石就出。某股份制銀行策略研究人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，從多家銀行表外資產(chǎn)負(fù)債情況來看，由于期限錯(cuò)配的存在，當(dāng)去杠桿從資金端開始，而資產(chǎn)端“續(xù)杠桿”又有很強(qiáng)的慣性，因此同業(yè)“縮表”兩頭一壓，這種期限錯(cuò)配就會(huì)原形畢露。
還值得注意的是，“有些銀行久期比較長(zhǎng)的債券資產(chǎn)浮虧，因?yàn)闀簳r(shí)還在報(bào)表的‘持有到期’項(xiàng)里，外頭觀察不到。”對(duì)于這類資產(chǎn)，銀行也需要資金來續(xù)。
“說來說去，還是剛兌壓力，還是資產(chǎn)質(zhì)量問題。”“負(fù)債荒”、資金從緊之下，眼看著理財(cái)（主要指計(jì)入表外的非保本理財(cái)）即將一批批到期，華南某同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)達(dá)的小銀行總行管理層人士稱，這是他將要面臨的“胸口碎大石”。
表外和表內(nèi)，資金若緊，終是相通，壓力也會(huì)隨之傳導(dǎo)到表內(nèi)，更何況表內(nèi)本就并不寬松。再加上讓渡管理責(zé)任類通道業(yè)務(wù)收縮已是大勢(shì)所趨，不少銀行，像張行長(zhǎng)所在的城商行，就得表內(nèi)表外雙手開弓來找資金——上浮存款利率來吸存攬儲(chǔ)，上調(diào)理財(cái)收益率來使“資金池”能源源不斷得到補(bǔ)充。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，銀行在售產(chǎn)品預(yù)期年化收益率已從4月中旬的4.20%上漲至4.28%，余額寶7日年化收益率也由4月底的3.99%突破至4.04%。
緊箍咒：負(fù)債不增資產(chǎn)不投
在張行長(zhǎng)所在的銀行總行，計(jì)劃財(cái)務(wù)部門做了一個(gè)流動(dòng)性缺口的預(yù)測(cè)。第一財(cái)經(jīng)記者獲取了這份數(shù)據(jù)，該行本月末、半年末、三季度末的流動(dòng)性缺口有不斷放大的風(fēng)險(xiǎn)，存貸比預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)也一路上升到80%附近。
“負(fù)債荒”的大環(huán)境，加上該行還禍不單行遭遇了保險(xiǎn)協(xié)議存款的急劇萎縮，此外，即將到來的二季度MPA考核，又是另一道對(duì)資產(chǎn)擴(kuò)張的“緊箍咒”。在這雙重“緊箍咒”之下，資產(chǎn)投放顯然成了稀缺資源。
張行長(zhǎng)說，事實(shí)上從2月份緊平衡初起至今，其總行已經(jīng)三次調(diào)整FTP（內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)）策略。只不過前兩次比較溫和，每次只升10個(gè)基點(diǎn)（100個(gè)基點(diǎn)等于1%）；這次，一下子將不同期限存貸均調(diào)升了20～30個(gè)基點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)“緊平衡”態(tài)勢(shì)。另據(jù)財(cái)新援引某股份制銀行人士的話報(bào)道，該行FTP也上升了40個(gè)基點(diǎn)。
由此，張行長(zhǎng)也收到了由總行層面向各分行下發(fā)的要求各經(jīng)營(yíng)單位“自求平衡”的緊急通知。“我們被定了一個(gè)存款余額的基數(shù)，基數(shù)上不去，也就不能放貸了；基數(shù)要是下降，我們還要想盡辦法壓降表內(nèi)存量投放規(guī)模。”
若資金仍有缺口，但又有不得不放的貸款時(shí)，怎么辦？張行長(zhǎng)不無沮喪地告訴第一財(cái)經(jīng)記者，按照總行通知精神，這筆貸款資金成本就會(huì)被“懲罰性”地加算200基點(diǎn)。
“假設(shè)行里計(jì)算的資金成本就是5%，再加200基點(diǎn)就是7%，現(xiàn)在一年期貸款才4.35%，就算上浮50%我都在倒貼。”張行長(zhǎng)說，他的分行要靠“創(chuàng)利”來爭(zhēng)取費(fèi)用和發(fā)獎(jiǎng)金的，這么一懲罰，獎(jiǎng)金估計(jì)是要被倒扣了。
